Оперативное управление финансовыми рисками на предприятиях реального сектора

ПОДЕЛИТЬСЯ С ДРУЗЬЯМИ
Авторы


аспирант
Россия, Волгоградский государственный аграрный университет
anestezzia@inbox.ru


Доктор экономических наук, профессор, зав. кафедры «Финансы и анализ»
Россия, Волгоградский государственный аграрный университет

Аннотация

В статье рассматриваются проблемы риск-менеджмента в компании, выделяются наиболее опасные виды рисков для предприятия. Представлена модель оперативного управления финансовыми рисками на основании отчета о движении денежных средств косвенным методом, позволяющая создать целостную картину о состоянии финансов организации за конкретный период и анализировать на основании полученных данных финансовые риски и выбирать методы их управления.

Ключевые слова

финансовый риск, риск-менеджмент, оперативное управление, модель управления финансовыми рисками, отчет о движении денежных средств.

Рекомендуемая ссылка

Богданова Анастасия Евгеньевна , Попова Лариса Витальевна
Оперативное управление финансовыми рисками на предприятиях реального сектора// Современные технологии управления. ISSN 2226-9339. — №2 (26). Номер статьи: 2601. Дата публикации: . Режим доступа: http://sovman.ru/article/2601/
Мировой финансовый кризис, быстро переросший в экономический, актуализировал проблемы эффективного управления рисками, указал на необходимость совершенствования собственных технологий на основе сочетания с другими управленческими бизнес-процессами. В настоящее время руководители и собственники российских компаний все чаще приходят к пониманию необходимости построения процесса управления рисками.

В настоящее время руководители и собственники российских компаний все чаще приходят к пониманию необходимости построения процесса управления рисками. Однако развитие риск-менеджмента обусловлено рядом проблем, среди которых можно отметить недостаток статистических баз данных для анализа и мониторинга рисков, отсутствие национальных стандартов по управлению рисками, недостаток квалифицированных кадров и несовершенство IT-систем (Рисунок 1).

Рисунок 1. Проблемы развития риск-менеджмента на уровне  компании

Наиболее опасными видами финансовых рисков, по мнению финансовых руководителей, являются рыночные и кредитные риски* (Рисунок 2), далее по приоритетности идут инвестиционные. Кроме того, значимыми являются юридические риски, риски недостаточной ликвидности, операционные и информационные. В качестве прочих рисков для крупных компаний реального сектора можно считать ужесточение конкуренции, резкое падение рыночных цен на продукцию компании, существенные сбои поставок ключевого оборудования, сырья, материалов, электроэнергии, колебания курсов валют и процентных ставок, существенное удорожание транспортировки готовой продукции.

Рисунок 2. Наиболее опасные виды рисков для предприятия

Управление рисками – это не одноразовое мероприятие. Вероятность и последствия однажды выявленных рисков и оценка их приоритетности могут в дальнейшем измениться, могут появиться и новые риски. Это значит, что информация о рисках должна регулярно обновляться. Повторный анализ рисков желательно провести таким образом, чтобы новые данные были доступны при планировании каждого нового этапа проекта.

Решением проблемы может быть построение отчета о движении денежных средств косвенным методом, позволяющим выявить причины нехватки денег, установить взаимосвязь между финансовым результатом и движением денежных средств за отчетный период, ежемесячно планировать и контролировать входящие и исходящие денежные потоки, а также анализировать на основании полученных данных финансовые риски и выбирать методы их управления.

Отчет о движении денежных средств косвенным методом включает в себя элементы анализа, так как базируется на сопоставлении изменений различных статей бухгалтерского баланса за отчетный период, характеризующих имущественное и финансовое положение организации, а также включает анализ движения основных средств, их амортизацию и другие показатели, которые невозможно получить исключительно из данных бухгалтерского баланса. В результате применения косвенного метода финансовый результат (чистая прибыль) организации за период преобразуется в разность между величинами денежных средств, находящихся в распоряжении организации по состоянию на начало и конец отчетного периода. Кроме того, он наглядно увязывает различные уровни прибыли с денежными потоками, показывает источники поступления и выбытия денежных средств, выделяет зоны ответственности и вклады различных подразделений в денежные потоки.

В предлагаемом решении сделано допущение, что уменьшение активов и увеличение пассивов компании означают приток денежных средств, рост активов и соответственно сокращение пассивов – отток средств. Исходные данные, которые потребуются для составления отчета, условны, они представлены в таблице 1, 2, 3.

Таблица 1.  Сводный аналитический баланс, тыс. руб.

Статьи бухгалтерской отчетности             (номер строки)

На начало отчетного периода

На конец отчетного периода

Изменение
(гр. 3 – гр. 2)

1 2 3 4
Основные средства (1130)

128122

113387

-14735

Долгосрочные финансовые вложения (1150)

950

750

-200

Прочие внеоборотные активы (1170)

5380

10350

4970

Запасы (1210)

32285

31933

-352

Дебиторская задолженность (1230)

37433

57840

20407

Денежные средства  и денежные эквиваленты (1250)

7251

10254

3003

Прочие оборотные активы (1260)

1600

1550

-50

Баланс

213021

226064

      13043
Уставный и добавочный капитал (1310-1320+1350+1360)

23783

23783

0

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (1370)

93888

127793

33905

Займы и кредиты (1410+1510)

71846

53750

-18096

Кредиторская задолженность (1520)

23504

20738

-2766

Прочие обязательства (1450+1550)

0

0

0

Баланс

213021

226064

       13043

Таблица 2. Сводные данные о поступлении и выбытии денежных средств за период, тыс. руб.

№ п/п Показатель Сумма

1

Поступление денежных средств (сумма по стр. 2–6), в т.ч.: 67 338

2

прибыль отчетного периода

33 905

3

уменьшение основных средств

14735

уменьшение фин вложений

200

4

сокращение прочих оборотных активов

50

5

уменьшение кредитов и займов

18096

6

снижение товарных запасов

352

7

Выбытие денежных средств (сумма по стр. 8–11), в т.ч.:

36 493

8

увеличение прочих внеоборотных активов

4970

9

сокращение кредиторской задолженности

2766

10

увеличение сырья и материалов

8 350

11

повышение дебиторской задолженности

20 407

12

Изменение остатка денежных средств (стр. 1–6)

30 845

Таблица 3. Отчет о движении денежных средств по видам деятельности, тыс. руб.

№ п/п Показатель Сумма

1

Прибыль отчетного периода 33 905

2

Операционные потоки

3

повышение дебиторской задолженности

-20 407

4

снижение товарных запасов

352

5

увеличение сырья и материалов

-8350

6

сокращение прочих оборотных активов

50

7

сокращение кредиторской задолженности

-2766

8

уменьшение прочих обязательств

0

9

чистый операционный денежный поток (сумма стр. 1, 3–8)

2784

10

Инвестиционные потоки

12

уменьшение основных средств

14735

13

уменьшение финансовых вложений

200

14

увеличение прочих внеоборотных активов

-4970

15

Всего вложено в инвестиции (сумма стр. 12–14)

9965

16

Потоки финансирования

17

уменьшение кредитов и займов

18096

18

уменьшение капитала

0

19

Всего чистые потоки финансирования (сумма стр. 17, 18)

18096

20

Изменение остатка денежных средств (сумма стр. 9, 15, 19)

30845

Отчет о движении денежных средств, с одной стороны, концентрирует в себе значительную часть данных из других отчетов, а с другой, составляется достаточно детально, что позволяет создать целостную картину о состоянии финансов организации за конкретный период. При этом немаловажным преимуществом данного метода является относительная простота составления отчета. Кроме того, представление отчета таким способом очень хорошо воспринимается акционерами и топ-менеджментом, поскольку в одной таблице видны и прибыль, и денежные потоки. По видам оттоков сразу видны зоны ответственности. Например, увеличился товарный запас – вопросы к отделу закупок; увеличилась дебиторская задолженность – к отделу продаж.

Используемая в управленческом учете форма (Таблица 4) отчета позволяет детализировать показатель нераспределенной прибыли и переименовать «корректировки прибыли на изменения в статьях баланса» на более понятное нефинансовым менеджерам «реинвестирование прибыли в расширение бизнеса». Это позволяет упростить восприятие отчета и избавляет руководство и акционеров от необходимости погружаться в финансовую терминологию. Однако важно помнить, что целесообразно анализировать показатели отчета в динамике или за аналогичный период предыдущего года, чтобы ясно представлять тенденции развития своего бизнеса, например, подвержен ли он сезонным колебаниям, связаны ли негативные тенденции со сложившейся отраслевой спецификой и т.д.

Таблица 4. Структура отчета о движении денежных средств

ОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
EBITDA
Налоги бизнеса
Расходы по финансовой деятельности бизнеса
Дивиденды группы
ИТОГО нераспределенная прибыль
Реинвестирование прибыли в оборотный капитал бизнеса:
Изменение товарного запаса (+ отток / – приток)
Изменение дебиторской задолженности (+ отток / – приток)
Изменение кредиторской задолженности (+ приток / – отток)
Изменение прочих оборотных активов (+ отток / – приток)
Изменение прочих обязательств (+ приток / – отток)
ИТОГО реинвестировано прибыли
Чистый денежный поток от операционной деятельности
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
Изменение основных средств (+ отток / – приток)
Изменение незавершенного строительства (+ отток / – приток)
Изменение нематериальных активов (+ отток / – приток)
Изменение прочих внеоборотных активов (+ отток / – приток)
Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности
ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
Изменение финансовых вложений (+ отток / – приток)
Изменение кредитов и займов (+ приток / – отток)
Изменение капитала (+ приток / – отток)
Чистый денежный поток от финансовой деятельности
Чистый денежный поток

На основании предложенной структуры отчета о движении денежных средств была построена построена модель оперативного управления финансовыми рисками (Таблица 5), где выделены риски предприятия, характерные для изменения показателей элементов отчета, предоставлена необходимая информация для более глубокого анализа, ответственные за ее составление, а также методы и мероприятия по управлению рисками.

Таблица 5. Модель оперативного управления финансовыми рисками на основании отчета о движении денежных средств косвенным методом

Модель оперативного управления финансовыми рисками на основании отчета о движении денежных средств косвенным методом

Предложенный алгоритм оперативного управления финансовыми рисками позволит создать основу для выработки практических рекомендаций в области управления активами, издержками, реализацией, финансовыми результатами и риском.

____________

* По данным исследования, проведенного специалистами Ассоциации менеджеров и журнала «Финансовый директор»


Библиографический список

  1. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ — М.:ТК Велби, 2007.- 624с.
  2. Шашкова Н. Как подготовить отчет о движении денежных средств косвенным методом // МСФО на практике, 2011/ — №2.
  3. Как узнать, что происходит с живыми деньгами у вашего контрагента из его баланса// Финансовый директор,  2009. —  № 4.