Оперативное управление финансовыми рисками на предприятиях реального сектора
Operational management of financial risks in the enterprises of the real sector
Авторы
Аннотация
В статье рассматриваются проблемы риск-менеджмента в компании, выделяются наиболее опасные виды рисков для предприятия. Представлена модель оперативного управления финансовыми рисками на основании отчета о движении денежных средств косвенным методом, позволяющая создать целостную картину о состоянии финансов организации за конкретный период и анализировать на основании полученных данных финансовые риски и выбирать методы их управления.
Ключевые слова
финансовый риск, риск-менеджмент, оперативное управление, модель управления финансовыми рисками, отчет о движении денежных средств.
Рекомендуемая ссылка
Богданова Анастасия Евгеньевна,Попова Лариса Витальевна. Оперативное управление финансовыми рисками на предприятиях реального сектора // Современные технологии управления. ISSN 2226-9339. — №2 (26). Номер статьи: 2601. Дата публикации: 08.02.2013. Режим доступа: https://sovman.ru/article/2601/
Authors
Abstract
The article considers risk management problems in the company, highlights the most dangerous types of risks for the enterprise. One presents the model of financial risks operational management on the basis of the report on cash flow by the indirect method, allowing to create a complete picture about a condition of finance of the organization for the concrete period and to analyze financial risks on the basis of the obtained data and to choose methods of their management.
Keywords
financial risk, risk-management, operational management, model of financial risk-management, cash flows report.
Suggested citation
Bogdanova Anastasiia Evgenevna,Popova Larisa Vitalevna. Operational management of financial risks in the enterprises of the real sector // Modern Management Technology. ISSN 2226-9339. — №2 (26). Art. # 2601. Date issued: 08.02.2013. Available at: https://sovman.ru/article/2601/
Мировой финансовый кризис, быстро переросший в экономический, актуализировал проблемы эффективного управления рисками, указал на необходимость совершенствования собственных технологий на основе сочетания с другими управленческими бизнес-процессами. В настоящее время руководители и собственники российских компаний все чаще приходят к пониманию необходимости построения процесса управления рисками.
В настоящее время руководители и собственники российских компаний все чаще приходят к пониманию необходимости построения процесса управления рисками. Однако развитие риск-менеджмента обусловлено рядом проблем, среди которых можно отметить недостаток статистических баз данных для анализа и мониторинга рисков, отсутствие национальных стандартов по управлению рисками, недостаток квалифицированных кадров и несовершенство IT-систем (Рисунок 1).
Рисунок 1. Проблемы развития риск-менеджмента на уровне компании
Наиболее опасными видами финансовых рисков, по мнению финансовых руководителей, являются рыночные и кредитные риски* (Рисунок 2), далее по приоритетности идут инвестиционные. Кроме того, значимыми являются юридические риски, риски недостаточной ликвидности, операционные и информационные. В качестве прочих рисков для крупных компаний реального сектора можно считать ужесточение конкуренции, резкое падение рыночных цен на продукцию компании, существенные сбои поставок ключевого оборудования, сырья, материалов, электроэнергии, колебания курсов валют и процентных ставок, существенное удорожание транспортировки готовой продукции.
Рисунок 2. Наиболее опасные виды рисков для предприятия
Управление рисками – это не одноразовое мероприятие. Вероятность и последствия однажды выявленных рисков и оценка их приоритетности могут в дальнейшем измениться, могут появиться и новые риски. Это значит, что информация о рисках должна регулярно обновляться. Повторный анализ рисков желательно провести таким образом, чтобы новые данные были доступны при планировании каждого нового этапа проекта.
Решением проблемы может быть построение отчета о движении денежных средств косвенным методом, позволяющим выявить причины нехватки денег, установить взаимосвязь между финансовым результатом и движением денежных средств за отчетный период, ежемесячно планировать и контролировать входящие и исходящие денежные потоки, а также анализировать на основании полученных данных финансовые риски и выбирать методы их управления.
Отчет о движении денежных средств косвенным методом включает в себя элементы анализа, так как базируется на сопоставлении изменений различных статей бухгалтерского баланса за отчетный период, характеризующих имущественное и финансовое положение организации, а также включает анализ движения основных средств, их амортизацию и другие показатели, которые невозможно получить исключительно из данных бухгалтерского баланса. В результате применения косвенного метода финансовый результат (чистая прибыль) организации за период преобразуется в разность между величинами денежных средств, находящихся в распоряжении организации по состоянию на начало и конец отчетного периода. Кроме того, он наглядно увязывает различные уровни прибыли с денежными потоками, показывает источники поступления и выбытия денежных средств, выделяет зоны ответственности и вклады различных подразделений в денежные потоки.
В предлагаемом решении сделано допущение, что уменьшение активов и увеличение пассивов компании означают приток денежных средств, рост активов и соответственно сокращение пассивов – отток средств. Исходные данные, которые потребуются для составления отчета, условны, они представлены в таблице 1, 2, 3.
Таблица 1. Сводный аналитический баланс, тыс. руб.
| Статьи бухгалтерской отчетности (номер строки) |
На начало отчетного периода |
На конец отчетного периода |
Изменение |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Основные средства (1130) |
128122 |
113387 |
-14735 |
| Долгосрочные финансовые вложения (1150) |
950 |
750 |
-200 |
| Прочие внеоборотные активы (1170) |
5380 |
10350 |
4970 |
| Запасы (1210) |
32285 |
31933 |
-352 |
| Дебиторская задолженность (1230) |
37433 |
57840 |
20407 |
| Денежные средства и денежные эквиваленты (1250) |
7251 |
10254 |
3003 |
| Прочие оборотные активы (1260) |
1600 |
1550 |
-50 |
| Баланс |
213021 |
226064 |
13043 |
| Уставный и добавочный капитал (1310-1320+1350+1360) |
23783 |
23783 |
0 |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (1370) |
93888 |
127793 |
33905 |
| Займы и кредиты (1410+1510) |
71846 |
53750 |
-18096 |
| Кредиторская задолженность (1520) |
23504 |
20738 |
-2766 |
| Прочие обязательства (1450+1550) |
0 |
0 |
0 |
| Баланс |
213021 |
226064 |
13043 |
Таблица 2. Сводные данные о поступлении и выбытии денежных средств за период, тыс. руб.
| № п/п | Показатель | Сумма |
|
1 |
Поступление денежных средств (сумма по стр. 2–6), в т.ч.: | 67 338 |
|
2 |
прибыль отчетного периода |
33 905 |
|
3 |
уменьшение основных средств |
14735 |
| уменьшение фин вложений |
200 |
|
|
4 |
сокращение прочих оборотных активов |
50 |
|
5 |
уменьшение кредитов и займов |
18096 |
|
6 |
снижение товарных запасов |
352 |
|
7 |
Выбытие денежных средств (сумма по стр. 8–11), в т.ч.: |
36 493 |
|
8 |
увеличение прочих внеоборотных активов |
4970 |
|
9 |
сокращение кредиторской задолженности |
2766 |
|
10 |
увеличение сырья и материалов |
8 350 |
|
11 |
повышение дебиторской задолженности |
20 407 |
|
12 |
Изменение остатка денежных средств (стр. 1–6) |
30 845 |
Таблица 3. Отчет о движении денежных средств по видам деятельности, тыс. руб.
| № п/п | Показатель | Сумма |
|
1 |
Прибыль отчетного периода | 33 905 |
|
2 |
Операционные потоки | |
|
3 |
повышение дебиторской задолженности |
-20 407 |
|
4 |
снижение товарных запасов |
352 |
|
5 |
увеличение сырья и материалов |
-8350 |
|
6 |
сокращение прочих оборотных активов |
50 |
|
7 |
сокращение кредиторской задолженности |
-2766 |
|
8 |
уменьшение прочих обязательств |
0 |
|
9 |
чистый операционный денежный поток (сумма стр. 1, 3–8) |
2784 |
|
10 |
Инвестиционные потоки | |
|
12 |
уменьшение основных средств |
14735 |
|
13 |
уменьшение финансовых вложений |
200 |
|
14 |
увеличение прочих внеоборотных активов |
-4970 |
|
15 |
Всего вложено в инвестиции (сумма стр. 12–14) |
9965 |
|
16 |
Потоки финансирования | |
|
17 |
уменьшение кредитов и займов |
18096 |
|
18 |
уменьшение капитала |
0 |
|
19 |
Всего чистые потоки финансирования (сумма стр. 17, 18) |
18096 |
|
20 |
Изменение остатка денежных средств (сумма стр. 9, 15, 19) |
30845 |
Отчет о движении денежных средств, с одной стороны, концентрирует в себе значительную часть данных из других отчетов, а с другой, составляется достаточно детально, что позволяет создать целостную картину о состоянии финансов организации за конкретный период. При этом немаловажным преимуществом данного метода является относительная простота составления отчета. Кроме того, представление отчета таким способом очень хорошо воспринимается акционерами и топ-менеджментом, поскольку в одной таблице видны и прибыль, и денежные потоки. По видам оттоков сразу видны зоны ответственности. Например, увеличился товарный запас – вопросы к отделу закупок; увеличилась дебиторская задолженность – к отделу продаж.
Используемая в управленческом учете форма (Таблица 4) отчета позволяет детализировать показатель нераспределенной прибыли и переименовать «корректировки прибыли на изменения в статьях баланса» на более понятное нефинансовым менеджерам «реинвестирование прибыли в расширение бизнеса». Это позволяет упростить восприятие отчета и избавляет руководство и акционеров от необходимости погружаться в финансовую терминологию. Однако важно помнить, что целесообразно анализировать показатели отчета в динамике или за аналогичный период предыдущего года, чтобы ясно представлять тенденции развития своего бизнеса, например, подвержен ли он сезонным колебаниям, связаны ли негативные тенденции со сложившейся отраслевой спецификой и т.д.
Таблица 4. Структура отчета о движении денежных средств
| ОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ |
| EBITDA |
| Налоги бизнеса |
| Расходы по финансовой деятельности бизнеса |
| Дивиденды группы |
| ИТОГО нераспределенная прибыль |
| Реинвестирование прибыли в оборотный капитал бизнеса: |
| Изменение товарного запаса (+ отток / – приток) |
| Изменение дебиторской задолженности (+ отток / – приток) |
| Изменение кредиторской задолженности (+ приток / – отток) |
| Изменение прочих оборотных активов (+ отток / – приток) |
| Изменение прочих обязательств (+ приток / – отток) |
| ИТОГО реинвестировано прибыли |
| Чистый денежный поток от операционной деятельности |
| ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ |
| Изменение основных средств (+ отток / – приток) |
| Изменение незавершенного строительства (+ отток / – приток) |
| Изменение нематериальных активов (+ отток / – приток) |
| Изменение прочих внеоборотных активов (+ отток / – приток) |
| Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности |
| ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ |
| Изменение финансовых вложений (+ отток / – приток) |
| Изменение кредитов и займов (+ приток / – отток) |
| Изменение капитала (+ приток / – отток) |
| Чистый денежный поток от финансовой деятельности |
| Чистый денежный поток |
На основании предложенной структуры отчета о движении денежных средств была построена построена модель оперативного управления финансовыми рисками (Таблица 5), где выделены риски предприятия, характерные для изменения показателей элементов отчета, предоставлена необходимая информация для более глубокого анализа, ответственные за ее составление, а также методы и мероприятия по управлению рисками.
Таблица 5. Модель оперативного управления финансовыми рисками на основании отчета о движении денежных средств косвенным методом
Предложенный алгоритм оперативного управления финансовыми рисками позволит создать основу для выработки практических рекомендаций в области управления активами, издержками, реализацией, финансовыми результатами и риском.
____________
* По данным исследования, проведенного специалистами Ассоциации менеджеров и журнала «Финансовый директор»
Читайте также
Библиографический список
- Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ — М.:ТК Велби, 2007.- 624с.
- Шашкова Н. Как подготовить отчет о движении денежных средств косвенным методом // МСФО на практике, 2011/ — №2.
- Как узнать, что происходит с живыми деньгами у вашего контрагента из его баланса// Финансовый директор, 2009. — № 4.
References
- Ionova A.F., Selezneva N.N. Financial Analysis [Finansovyi analiz]. M. TC Velbi, 2007. 624p.
- Shashkova N. How to prepare a report on cash flows by indirect method [Kak podgotovit otchet o dvizhenii denezhnykh sredstv kosvennym metodom]. MSFO na praktike, 2011. № 2.
- How your contractor’s balance indicates what’s going on with his real money [Kak uznat, chto proiskhodit s zhivymi dengami u vashego kontragenta iz ego balansa]. Finansovyi direktor, 2009. № 4.
