Главная страница » Публикации » 2019 » №4 (90/1) » Финансовая несостоятельность и банкротство вертикально-интегрированных компаний строительной отрасли: сущность и причины возникновения

Финансовая несостоятельность и банкротство вертикально-интегрированных компаний строительной отрасли: сущность и причины возникновения

Financial insolvency and bankruptcy of vertically integrated companies in the construction industry: the essence and causes of occurrence

Финансовая несостоятельность и банкротство вертикально-интегрированных компаний строительной отрасли: сущность и причины возникновения

Авторы

Самохина Мария Сергеевна
аспирант
Россия, Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации
masha.samokhina1995@yandex.ru

Аннотация

В рамках данной статьи рассматриваются вопросы разграничения понятий финансовой несостоятельности и банкротства предприятий, основные причины, ведущие к банкротству вертикально-интегрированных предприятий строительной отрасли.

Ключевые слова

вертикально-интегрированные компании строительной отрасли, несостоятельность (банкротство), финансовая несостоятельность, вертикальная интеграция, вертикально-интегрированные компании, финансовый анализ, финансовая устойчивость.

Рекомендуемая ссылка

Самохина Мария Сергеевна. Финансовая несостоятельность и банкротство вертикально-интегрированных компаний строительной отрасли: сущность и причины возникновения // Современные технологии управления. ISSN 2226-9339. — №4 (90/1). Номер статьи: 90103. Дата публикации: 30.12.2019. Режим доступа: https://sovman.ru/article/90103/

Authors

Samokhina Maria Sergeevna
graduate student
Russia, Russian Academy of National Economy and Public Administration under the President of the Russian Federation
masha.samokhina1995@yandex.ru

Abstract

Within the framework of this article, the issues of distinguishing between the concepts of financial insolvency and bankruptcy of enterprises, the main reasons leading to the bankruptcy of vertically integrated enterprises in the construction industry are considered.

Keywords

vertically integrated companies in the construction industry, insolvency (bankruptcy), financial insolvency, vertical integration, vertically integrated companies, financial analysis, financial stability

Suggested citation

Samokhina Maria Sergeevna. Financial insolvency and bankruptcy of vertically integrated companies in the construction industry: the essence and causes of occurrence // Modern Management Technology. ISSN 2226-9339. — №4 (90/1). Art. #  90103. Date issued: 30.12.2019. Available at: https://sovman.ru/article/90103/


Введение и постановка проблемы

Количество банкротств в строительной отрасли остается по-прежнему очень высоким. Только за период 2015–2018  гг. количество предприятий – банкротов составило около 4000 [20]. В этой связи представляют интерес исследования по выявлению предпосылок банкротств предприятий строительной отрасли.

В экономической литературе встречаются различные точки зрения по поводу трактовки категорий «финансовая несостоятельность» и «банкротство». С философской точки зрения несостоятельность можно охарактеризовать как состояние или обратимый процесс, а банкротство как случившийся необратимый факт перемены состояния [4].

По мнению Дмитриевой Ю. В. под финансовой несостоятельностью возможно определить степень неэффективности предпринимательской деятельности, при которой объемы генерируемых денежных средств, а также накопленных за весь период существования бизнеса ликвидных активов недостаточны для удовлетворения всех внешних требований, связанных с такой деятельностью (перед контрагентами, работниками, налоговыми органами) [8].

Согласно мнению профессора И. Г. Кукукиной, это «…финансовое состояние организации, при котором она неспособна в течение нормативно установленного срока выполнить долговые обязательства и самостоятельно восстановить свою платежеспособность. Если же у организации наблюдается обратный эффект, то имеет место необратимая неплатежеспособность» [12].

Наиболее четкое определение дано профессором Н. А. Бреславцевой, которая определила финансовую несостоятельность, как ситуацию, при которой предприятию свойственно наличие просроченной задолженности перед бюджетом, банками, поставщиками и другими контрагентами [5].

Уместным является и понятие, предлагаемое Алексеевой Е.В., в соответствии с которым финансовой несостоятельности свойственно резкое изменение в финансовых показателях деятельности фирмы, низкоквалифицированное управление, которое может привести к массовому «оттоку» клиентов и, следовательно, резкому ухудшению позиции предприятия на рынке, что чревато последующим банкротством [2.].

Юрлова Ю.С. определяет финансовую несостоятельно, как состояние отчетности, в которой наблюдается превышение дебиторской задолженности над кредиторской при значительном превосходстве активов над суммой ее обязательств [17].

Изучение разных источников, связанных с исследуемой проблематикой, позволяет сделать вывод о том, что многие авторы сходятся во мнении о невозможности продолжения деятельности организации, которой свойственна финансовая несостоятельность, что проявляется в отсутствии возможности восстановления платежеспособности в ближайшее время и необходимых средств для нормальной финансово-хозяйственной деятельности. Каждое из указанных понятий отделяет финансовую несостоятельность от банкротства, что на наш взгляд является правильным, поскольку последнее означает передачу обязанностей должника под контроль другого кредитора. Однако, ни одно из представленных определение не дает комплексной характеристике исследуемому понятию, ограничиваясь лишь состоянием отчётности в условии финансовой несостоятельности и несоблюдения предприятием определённых нормативов.

 

Материалы и методика исследования

На наш взгляд, понятие финансовой несостоятельности следует представить, как состояние предприятия, характеризуемое стагнацией всех финансовых и экономических показателей компании в последние периоды ее деятельности, влекущие за собой недостаток собственных средств для формирования оборотных активов, отсутствие необходимого объема ликвидных средств, наличие убытков. Данное определение также стоит дополнить наличием проблем у предприятия с рынками сбыта в период финансовой несостоятельности оттока клиентов, снижения кредитоспособности, вероятности банкротства в ближайшие полгода. Отличием данного определения, как подчеркивалось выше, является его комплексность и разноплановость понятия, которое умесить в одном предложении довольно сложно. Финансовая несостоятельность характеризуется разнофакторными параметрами, определяющим нестабильность компании с разных сторон.

Финансовая несостоятельность безусловно сопряжена с понятием банкротства, основным нормативным документом, регламентирующим которое, является Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (в ред. от 29.07.2017) «О несостоятельности (банкротстве)» [1].

Данный Федеральный закон дает определение следующее определение понятию несостоятельность (банкротство) — признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Как следует из этого определения, официальные источники не дают четкого разграничения понятий финансовой несостоятельности и банкротства.

В словаре С. И. Ожегова термин «банкротство» определяется как несостоятельность, сопровождающаяся прекращением платежей по долговым обязательствам [19].

Понятие банкротства достаточно хорошо раскрыто в отечественной литературе. Так по мнению…Алиева Р.В. «банкротство — это частный случай несостоятельности. Для применения термина «банкротство» важно наличие злостных действий, причинивших вред кредиторам» [3]

Определяя банкротство с правовой позиции Глухова О.А. определяет его как установленный и зафиксированный арбитражным судом факт неспособности должника полностью удовлетворить законные требования кредиторов по денежным обязательствам, по выплате зарплат и выходных пособий работникам, по исполнению обязанностей по уплате обязательных платежей (налогов, сборов и т.п.) [9]

Под несостоятельностью (банкротством) Любушкиным И.П. понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворять требования кредиторов по обязательствам, оплате труда лиц, работающих, исполнить обязанность по уплате обязательных платежей [15]

Банкротство, по мнению Слепышева В.А, – состояние должника, когда он не может дальше нести свои обязанности по кредитам (просрочка более полугода), не оплачивает ежемесячные и ежеквартальные платежи, труд своих работников [16]

Квалифицированной несостоятельностью, при которой невозможность исполнить обязательства возникает в связи с превышением обязательств над стоимостью имущества, определяет банкротство Морозов А.А. [13]

Понятия финансовой несостоятельности и банкротства обсуждаются также в зарубежной литературе. Например, Ле Хао считал, что несостоятельность возможно представить неплатежеспособностью, т. е. ситуацией, в которой должник может своевременно и надлежащим образом исполнять свои обязательства, банкрота же автор определяет должником, в отношении которого принято решение о ликвидации [14]

Тем, кто отождествляет банкротство и несостоятельность, является П.Д. Баренбойм, который считал, что в российском законодательстве абсолютно верно под банкротством и несостоятельностью понималось одно и то же [6]. Таким образом, формулировка понятия «несостоятельность» различна в разных странах, под общим определением этой категории понимается удостоверенная судом абсолютная неплатежеспособность должника. Судебное признание должника несостоятельным основывается на критериях неплатежеспособности и неоплатности. Неоплатность в качестве критерия несостоятельности не может быть объективной оценкой, потому что она не отражает экономическое состояние, обязательно влекущее к кризису.

 

Полученные результаты и их обсуждение

Исходя из изложенного, можно утверждать, что возникновение финансовой несостоятельности компании приводит к ее банкротству, т.е. законодательному признанию арбитражным судом неспособности компании удовлетворить свои денежные обязательства и финансировать свою деятельность, а также приобретение правовых последствий получения статуса «компании-банкрота».

Таким образом, можно дать следующие определение финансовой несостоятельности и банкротства предприятия.

Финансовая несостоятельность – это, скорее, невозможность финансирования деятельности, обусловленная отсутствием достаточного уровня обеспеченности финансовыми ресурсами, установившейся неплатежеспособностью и получением минимума (неполучением) прибыли.

Банкротство это – нормативно-правовой институт, определяющий законодательную основу для прекращения бизнеса компании в виду невозможности ведения ее основной деятельности, связанной с отсутствием необходимого уровня финансовых средств и ликвидных активов предприятия.

Понятие банкротства правомерно рассматривать в трех значениях:

  • как одно из возможных последствий, проявлений несостоятельности;
  • как частный случай несостоятельности, когда неплатежеспособный должник совершает уголовно наказуемые деяния;
  • как несостоятельность, перешедшая из сферы права в сферу экономики, т.е. возможность воздействия на собственность должника с целью ее трансформации легитимным путем.

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности [4]. Однако значимость этих факторов для вертикально-интегрированных предприятий строительной отрасли неоднозначно.

К вертикально-интегрированным предприятиям принято относить крупные компании, в состав которых водят дочерние предприятия, оказывающие на них значимое влияние. При этом дочерние компании в большинстве случаев являются независимыми от главного предприятия и имеют свои центры управления, ресурсную базу и механизм функционирования. Однако при этом миссию дочерней компании определяет материнское предприятие, сопровождая ее стратегическими целями и задачами развития [10].

В строительной отрасли вертикальная интеграция проявляется в объединении компаний, ведущих зависимые друг от друга сферы бизнеса, обеспечивая себе при этом регулярные рынки сбыта. Например, в состав такой корпорации могут входить производители окон, дверей, производители строительных материалов, проектные организации. При этом материнская компания выступают в сфере девелопмента. Поэтому к числу предприятий строительной отрасли, кроме предприятий по созданию зданий и сооружений следует также относить компании других отраслей, обеспечивающих строительству полный цикл работ.

Рассмотрим причины, ведущие к банкротству вертикально интегрированных предприятий строительной отрасли более дифференцированно. Исследованию причин банкротства данных предприятий посвящены исследования Борисова А. Н. [7] Демидова В. [18], Карелиной С.А. [11].

Среди распространённых причин банкротства строительных компаний авторами выделяются: рост цен на строительные материалы и подрядные работы, увеличение размеров взносов и тарифов на фоне снижения покупательской способности россиян, дополнительные затраты, связанные с необходимостью страхования долевого строительства. Большинство компаний вынуждены выплачивать валютные кредиты, несмотря на резкий скачок курса.

Анализ показывает, что банкротство строительных компаний связано с финансовой несостоятельностью большинства из них, что в последствии становится проблемами при финансировании мероприятий завершения строительства домов и жилых домов, блокировок постройки.

Предприятия, производящие строительные материалы также зависимы от рынка строительства, поскольку он обеспечивает сбыт продукции и возможность недопущению банкротства.

Оптовые торговые предприятия по распределению строительных материалов, в свою очередь, зависимы от всех участников вертикально-интегрированных структур в строительстве, поскольку успех отрасли является залогом устойчивости их деятельности. Неустойчивость производителей строительных материалов влечет за собой потерю поставок и крупных заказчиков строительных материалов, что также может стать причиной банкротства таких компаний.

Предприятия строительства зависят от деятельности перечисленных выше компаний, обеспечивая строительные работы материалами по доступным ценам, что положительно сказывается на цене застройки и привлечении конечного покупателя, а значит – устойчивости и состоятельности компании.

 

Выводы

Таким образом, причинами банкротства строительных компаний могут выступать не только внешние факторы, а неэффективная деятельность зависимых структур, среди которых производители строительных материалов, оптовые продавцы, проектировщики и другие участники рынка. Высоки риски и в связи с ростом финансовой нагрузки на строительные компании, увеличенной ввиду внесения изменений в законодательство, в связи с которыми значительно возросли расходы на страхование компаний и зависимость от кредитных средств. Успех строительной компании будет зависеть от глубокого анализа и предварительного выявления финансовой неустойчивости предприятия, что в последствии позволит избежать им банкротства.

Print Friendly, PDF & Email

Читайте также



Библиографический список

  1. Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (в ред. от 29.07.2017) «О несостоятельности (банкротстве)».
  2. Алексеева, Е.В. «Несостоятельность (банкротство) юридических лиц»: Практикум // 2016
  3. Алиев, Р. В. Сущность и история становления банкротства // Молодой ученый. — 2018. — №40. — С. 120-121. — URL https://moluch.ru/archive/226/52929/ (дата обращения: 17.03.2019)
  4. Атаева, Л. Б. Финансовая несостоятельность (банкротство) предприятия, основные причины возникновения // Достижения науки и образования. 2018. №17 (39). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovaya-nesostoyatelnost-bankrotstvo-predpriyatiya-osnovnye-prichiny-vozniknoveniya (дата обращения: 17.03.2019).
  5. Банкротство организаций: Учеб. пособие / Бреславцева, Н.А., Сверчкова, О.Ф. М.: Высшее образование, Издательство «Феникс», 2017.
  6. Баренбойм, П. Правовые аспекты банкротства: Учеб. пособие. М., 1995
  7. Борисов, А.Н. Комментарий к Федеральному закону от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». — М., 2012.
  8. Дмитриева, Ю.В, Оценка финансовой несостоятельности (банкротства предприятия) // Вопросы науки и образования. 2018. №12 (24).
  9. Глухова, О.Ю., Шевяков, А. Ю. Несостоятельность (банкротство) как правовая и экономическая категории // Социально-экономические явления и процессы. 2017. №5. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/nesostoyatelnost-bankrotstvo-kak-pravovaya-i-ekonomicheskaya-kategorii (дата обращения: 17.03.2019)
  10. Кадырова, А.М., Вилков, И.Н. Специфика деятельности вертикально-интегрированных компаний России // Студенческий: электрон. научн. журн. 2018. № 12(32). URL: https://sibac.info/journal/student/32/111513 (дата обращения: 17.03.2019).
  11. Карелина, С.А., Карелина, С. А., Фролов, И. В. Банкротство застройщика: теория и практика правоприменения: монография. М.: Юстицинформ. — Юстицинформ Москва, 2018. — 240 с.
  12. Кукукина, И.Г., Астраханцева, И.А. Учет и анализ банкротств: учебн. пособие / Под ред. И. Г. Кукукиной. — М.: Финансы и статистика, 2014. — 312.
  13. Морозов, А.А., Дембицкая, А.Д. Этапы развития законодательства о несостоятельности (банкротстве), его понятие и признаки // Молодой ученый. — 2018. — №22. — С. 243-245. — URL https://moluch.ru/archive/208/50873/ (дата обращения: 17.03.2019).
  14. Ле Хоа. Новый закон РФ о несостоятельности (банкротстве): взгляд зарубежного экономиста // Экономика и жизнь. 1998. № 11. С. 20.
  15. Любушкин, Н.П. Оценка риска несостоятельности организаций // Экономический анализ: теория и практика. 2013. № 42 (345). С. 6.
  16. Слепышев, В.А. Понятие и признаки несостоятельности (банкротства) // Вестник ЧелГУ. 2009. №36. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ponyatie-i-priznaki-nesostoyatelnosti-bankrotstva (дата обращения: 17.03.2019).
  17. Строительная отрасль-2017: взлеты и падения по данным РАСК
  18. Юлова, Е.С. Правовое регулирование несостоятельности (банкротства): Учебник и Практикум: Юрайт // 2016. 254 с.
  19. Демидова, В., Демидов, В. Банкротство застройщиков и безработица: один из сценариев жилищного кризиса в России // URL: https://365info.kz/2017/08/bankrotstvo-zastrojshhikov-i-bezrabotitsa-odin-iz-stsenariev-zhilishhnogo-krizisa-v-rossii/ (дата обращения: 03.12.2018)
  20. Ожегов, С.И., Шведова, Н.Ю. Толковый словарь русского языка. URL: http://www.etextlib.ru-/Book/Details/41088].

References

  1. Federal Law No. 127-FZ of October 26, 2002 (as amended on July 29, 2017) “On Insolvency (Bankruptcy)”.
  2. Alekseeva, E.V. “Insolvency (bankruptcy) of legal entities”: Workshop [«Nesostoyatel’nost’ (bankrotstvo) yuridicheskikh lits»: Praktikum] // 2016
  3. Aliev, R. V. Essence and history of the formation of bankruptcy [Sushchnost’ i istoriya stanovleniya bankrotstva] // Young scientist. – 2018. – No. 40. — S. 120-121. — URL https://moluch.ru/archive/226/52929/ (date of access: 03/17/2019)
  4. Ataeva, L. B. Financial insolvency (bankruptcy) of an enterprise, the main causes of occurrence [Finansovaya nesostoyatel’nost’ (bankrotstvo) predpriyatiya, osnovnyye prichiny vozniknoveniya] // Achievements of science and education. 2018. No. 17 (39). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovaya-nesostoyatelnost-bankrotstvo-predpriyatiya-osnovnye-prichiny-vozniknoveniya (date of access: 03/17/2019).
  5. Bankruptcy of organizations: Proc. allowance [Bankrotstvo organizatsiy: Ucheb. Posobiye] / Breslavtseva, N.A., Sverchkova, O.F. M.: Higher education, Phoenix Publishing House, 2017.
  6. Barenboim, P. Legal aspects of bankruptcy: Proc. allowance [Pravovyye aspekty bankrotstva] M., 1995
  7. Borisov, A.N. Commentary to Federal Law No. 127-FZ of October 26, 2002 “On Insolvency (Bankruptcy)” [Kommentariy k Federal’nomu zakonu ot 26.10.2002 № 127-FZ «O nesostoyatel’nosti (bankrotstve)»]. – M., 2012.
  8. Dmitrieva, Yu.V., Assessment of financial insolvency (bankruptcy of an enterprise) [Otsenka finansovoy nesostoyatel’nosti (bankrotstva predpriyatiya)] // Problems of science and education. 2018. No. 12 (24).
  9. Glukhova, O.Yu., Shevyakov, A.Yu. Insolvency (bankruptcy) as a legal and economic category [Nesostoyatel’nost’ (bankrotstvo) kak pravovaya i ekonomicheskaya kategorii] // Socio-economic phenomena and processes. 2017. No. 5. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/nesostoyatelnost-bankrotstvo-kak-pravovaya-i-ekonomicheskaya-kategorii (Date of access: 03/17/2019)
  10. Kadyrova, A.M., Vilkov, I.N. The specifics of the activities of vertically integrated companies in Russia [Spetsifika deyatel’nosti vertikal’no-integrirovannykh kompaniy Rossii] // Student: electron. scientific magazine 2018. No. 12(32). URL: https://sibac.info/journal/student/32/111513 (date of access: 03/17/2019).
  11. Karelina, S.A., Karelina, S.A., Frolov, I.V. Bankruptcy of the developer: theory and practice of law enforcement: monograph [Bankrotstvo zastroyshchika: teoriya i praktika pravoprimeneniya: monografiya] Moscow: Yustitsinform. – Yustitsinform Moscow, 2018. – 240 p.
  12. Kukukina, I.G., Astrakhantseva, I.A. Accounting and analysis of bankruptcy: textbook. allowance [Uchet i analiz bankrotstv: uchebn. posobiye] / Ed. I. G. Kukukina. — M.: Finance and statistics, 2014. — 312.
  13. Morozov, A.A., Dembitskaya, A.D. Stages of development of legislation on insolvency (bankruptcy), its concept and features [Etapy razvitiya zakonodatel’stva o nesostoyatel’nosti (bankrotstve), yego ponyatiye i priznaki] // Young scientist. – 2018. – No. 22. — S. 243-245. — URL https://moluch.ru/archive/208/50873/ (date of access: 03/17/2019).
  14. Le Hoa. The new law of the Russian Federation on insolvency (bankruptcy): the view of a foreign economist [Novyy zakon RF o nesostoyatel’nosti (bankrotstve): vzglyad zarubezhnogo ekonomista] // Economics and Life. 1998. No. 11. P. 20.
  15. Lyubushkin, N.P. Insolvency Risk Assessment of Organizations [Otsenka riska nesostoyatel’nosti organizatsiy] // Economic Analysis: Theory and Practice. 2013. No. 42 (345). S. 6.
  16. Slepyshev, V.A. The concept and signs of insolvency (bankruptcy) [Ponyatiye i priznaki nesostoyatel’nosti (bankrotstva)] // Vestnik ChelGU. 2009. No. 36. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/ponyatie-i-priznaki-nesostoyatelnosti-bankrotstva (date of access: 03/17/2019).
  17. Construction industry-2017: ups and downs according to RASK
  18. Yulova E.S. Legal regulation of insolvency (bankruptcy): Textbook and Practicum: Yurayt [Pravovoye regulirovaniye nesostoyatel’nosti (bankrotstva): Uchebnik i Praktikum: Yurayt] // 2016. 254 p.
  19. Demidova, V., Demidov, V. Bankruptcy of developers and unemployment: one of the scenarios of the housing crisis in Russia [Bankrotstvo zastroyshchikov i bezrabotitsa: odin iz stsenariyev zhilishchnogo krizisa v Rossii] // URL: https://365info.kz/2017/08/bankrotstvo-zastrojshhikov-i-bezrabotitsa-odin-iz -stsenariev-zhilishhnogo-krizisa-v-rossii/ (date of access: 03.12.2018)
  20. Ozhegov, S.I., Shvedova, N.Yu. Explanatory dictionary of the Russian language [Tolkovyy slovar’ russkogo yazyka]. URL: http://www.etextlib.ru-/Book/Details/41088].