Особенности инвестирования в паевые инвестиционные фонды

ПОДЕЛИТЬСЯ С ДРУЗЬЯМИ
Авторы


студентка 3 курса магистратуры заочной формы обучения
Россия, Национальный исследовательский Мордовский государственный университет
shabarinaeb@mail.ru

Аннотация

В данной статье рассмотрена актуальность исследования привлекательности вложения инвестиций в ПИФ. Целью написания работы является изучение привлекательности вложений в ПИФ открытого типа. В статье приведена подробная классификация ПИФ, указаны преимущества инвестирования в фонды данного вида. Исследована динамика объема рынка ПИФ в РФ, проведен анализ привлекательности инвестиционных вложений в ПИФы под управлением ЗАО «Сбербанк Управление Активами» на основе стоимости чистых активов компании, объемов привлеченных средств, доходности активов. Изучены возможности, получаемые инвестором от вложений денег в ПИФ и оценка рисков, связанных с падениями котировок.

Ключевые слова

Паевой инвестиционный фонд, инвестиции, риск, доходность, стоимость пая, управление, неопределенность.

Категории статьи:

Рекомендуемая ссылка

Шабарина Екатерина Борисовна
Особенности инвестирования в паевые инвестиционные фонды// Современные технологии управления. ISSN 2226-9339. — №9 (69). Номер статьи: 6901. Дата публикации: . Режим доступа: http://sovman.ru/article/6901/
Российские граждане все активнее ищут способы сберечь свои денежные средства от инфляции и приумножить сбережения. Этим обусловлена актуальность исследования привлекательности инвестирования в ПИФы. Традиционные виды инвестиций, такие, как банковские вклады, продолжают разочаровывать частных инвесторов. Вложение средств в альтернативные, более рискованные инструменты может обернуться как реальным высоким доходом, так и крупными потерями денег, в связи с изменением рыночной стоимости активов. Часто инвесторов привлекает не столько надежность таких фондов, сколько их доходность, которая выше ставок по депозитам в крупнейших банках. За прошедший год наиболее значимые облигационные фонды показали доходность на уровне 20-32%.

 

Таблица 1 – Рейтинг ПИФов по доходности

Название фонда Название УК Тип фонда Пай на 31.07.15 Пай на 29.07.16 Прирост, %
1 (+2) Арикапитал – Чистые деньги Арикапитал Открытый, облигации 1211,9 1589,31 31,14
2 ВТБ – Фонд Еврооблигаций ВТБ Капитал Управление активами Открытый, облигации 9,6 12,49 30,1
3 (-2) Сбербанк — Еврооблигации Сбербанк Управление Активами Открытый, облигации 1818,6 2364,21 30
4 (+1) РСХБ — Валютные облигации РСХБ Управление Активами Открытый, облигации 1487,1 1885,92 26,82
5 (-1) Фонд Еврооблигаций Атон-менеджмент Открытый, облигации 936,29 1186,29 26,7
6 Газпромбанк — Валютные облигации Газпромбанк — Управление активами Открытый, облигации 2554,3 3209,83 25,66
7 ТКБ Инвестмент Партнерс – Фонд валютных облигаций ТКБ Инвестмент Партнерс Открытый, облигации 22637 28240,31 24,76
8 Альфа-Капитал Еврооблигации Альфа-Капитал Открытый, облигации 3312,8 4090,63 23,48
9 Резервный. Валютные инвестиции Система Капитал Открытый, облигации 106,44 129,28 21,46
10 Открытие – Еврооблигации ОТКРЫТИЕ Открытый, облигации 1452,3 1759,66 21,17

 

В условиях экономической нестабильности в России, а также опасаясь устойчивого роста фондовых индексов, инвесторы предпочитают только консервативные инструменты, осмотрительно выбирая стратегии.

Открытые паевые инвестиционные фонды (ПИФы) показывают приток средств частных инвесторов. Положительная динамика на рынке коллективных инвестиций образовалась еще в конце лета 2015 года. В августе-октябре прошлого года среднемесячный приток средств в фонды составлял около 600 млн. руб. Только в июле 2016 года ПИФы привлекли около 1 млрд. руб. За прошедший год в фонды поступило более 12 млрд. руб.

Исследуя динамику объема рынка ПИФ в РФ, можно заметить, что рынок инвестиционных фондов стремительно развивается и привлекает к себе все больше инвесторов. Массовое снижение ставок в связи с повышением с 1 августа нормативов резервирования по рублевым и валютным депозитам и повышением ставок отчислений в Фонд страхования вкладов еще больше привлечет внимание потенциальных вкладчиков к альтернативным инструментам инвестирования.

Паевой инвестиционный фонд – это форма коллективных инвестиций, при которой сложенные вместе средства граждан объединяются для дальнейшего размещения профессиональными управляющими в ценные бумаги или другие активы, обладающие высокой доходностью с целью получения прибыли. Сотрудники управляющей компании совершают сделки с имуществом пайщиков, играют с деньгами инвесторов на бирже, решают, когда и что на них покупать и продавать. Всегда есть риск остаться в убытке, но пайщик самостоятельно выбирает подходящее ему соотношение риска и доходности, руководствуясь основным правилом: чем выше потенциальный доход, тем выше риски.

Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяет право владельца на долю имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд. Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости, а количество инвестиционных паев, принадлежащих одному владельцу, может выражаться дробным числом, что зависит от суммы, вложенной пайщиком в паевой фонд.

Название паевого инвестиционного фонда обязательно содержит информацию о составе и структуре его активов. Перечень объектов инвестирования и требования к структуре активов содержатся в инвестиционной декларации фонда. Фактический состав раскрывается ежеквартально в отчете об инвестиционных вложениях фонда.

При покупке и продаже паев взимается комиссия в виде надбавок и скидок соответственно. Цена покупки пая будет увеличена на размер надбавки (до 1,5% от стоимости пая). Цена продажи пая будет уменьшена на величину скидки (до 3% от стоимости пая). Данные инструменты используются для покрытия издержек на организацию процесса продаж и выкупов. Пайщики косвенно несут и другие расходы – вознаграждение управляющей компании, специализированного депозитария, регистратора, аудитора. Данные затраты ежедневно удерживаются из стоимости активов фонда. В окончательной указываемой стоимости пая и доходности фонда эти расходы уже учтены. Для поощрения крупных и долгосрочных вкладчиков, многие управляющие компании не берут надбавок при большой сумме инвестиций, и скидок, если срок владения паем составляет более года.

Различают три типа паевых инвестиционных фондов:

  • открытые – возможность купить или продать пай в любой рабочий день;
  • интервальные – только в определенные сроки. Даты открытия и закрытия интервала фиксированы, прописаны в правилах доверительного управления фондом;
  • закрытые ПИФы создаются под какой-либо проект на срок 1 – 15 лет, продать паи можно лишь после его завершения. Пайщики получают деньги после прекращения деятельности фонда. Это позволяет покупать значительные пакеты акций или недвижимость, не заботясь об их ликвидности и не опасаясь внезапного оттока средств пайщиков.

В зависимости от объектов инвестирования выделяют следующие виды ПИФов: фонд денежного рынка, облигаций, акций, смешанных инвестиций, фонд фондов, фонд недвижимости, индексный фонд. Каждый ПИФ сочетает в себе оба критерия: и тип, и вид. Существуют открытые, закрытые и интервальные ПИФы облигаций, и в то же время открытыми могут быть ПИФы акций, облигаций смешанных инвестиций, денежного рынка.

Открытые и интервальные паевые фонды акций, облигаций и смешанных инвестиций давно работают на российском фондовом рынке и наиболее популярны и востребованы среди частных инвесторов. Главным преимуществом открытых ПИФов является высокая ликвидность их паев, следовательно, у вкладчика имеется больше возможностей реагировать на малейшие колебания рынка. Интервальные фонды более доходные, чем открытые. Им проще планировать инвестиции, так как пайщики не могут в любой момент забрать из фонда свои средства, а управляющим можно их вложить на более длительный срок. Инвестиции в низко ликвидные инструменты способны принести прибыль намного выше средней.

Ограничение свободы пайщика, в пользу увеличения маневра управляющего, может обеспечить лучший результат. Управляющие компании закрытых ПИФов имеют еще больше возможностей заставить деньги эффективно работать. Инвестиции в недвижимость, в нано технологии, научные исследования могут принести вкладчикам максимальный доход, но в то же время, являются самыми рискованными.

Доход пайщика складывается из прироста стоимости его паев, которая со временем может, как увеличиваться, так и уменьшаться, поскольку изменяется рыночная стоимость ценных бумаг в составе имущества фонда. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Ни государство, ни управляющая компания не гарантируют доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. УК не может давать обещания и предположения о будущей эффективности и доходности своей инвестиционной деятельности. На вложенный капитал доходы в виде процентов или дивидендов владельцам паев не выплачиваются. Инвесторы получают прибыль лишь при обратной продаже своих паев управляющей компании, если конечно стоимость паев увеличилась и превысила все расходы пайщика.

Паевой фонд не является юридическим лицом, а его имуществом распоряжается управляющая компания, деятельность которой строго регулируется и контролируется. Дабы избежать злоупотребления средствами инвесторов, хранение и управление ими разделено. Деньги пайщиков хранятся в специализированном депозитарии, сберегающем и контролирующем законность операций с ними. Специализированный депозитарий следит за тем, куда управляющая компания направляет средства пайщиков – в целях соблюдения требований к составу и структуре активов паевого инвестиционного фонда. Ежегодно управляющая компания подвергается проверке аудитором.

Данный механизм разделения носит название принцип обособления имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд от имущества самой управляющей компании. В силу данной организации работы, деньги пайщиков не могут быть потрачены в ущерб вкладчикам. Стоимость активов фонда может снизиться из-за падения рыночной цены ценных бумаг, составляющих имущество фонда, но даже в случае банкротства управляющей компании инвесторы не пострадают, так как паевой фонд будет передан в управление другой компании.

Один из наиболее важных показателей, характеризующих деятельность инвестиционных фондов, это стоимость его чистых активов (СЧА) – разница между активами и пассивами фонда. Стоимость пая определяется исходя из текущей СЧА, путем ее деления на количество выданных паев. Стоимость чистых активов фонда варьируется и за счет покупки или продажи паев пайщиками, но это не изменяет цену пая, так как меняется их количество. Расчетная стоимость пая открытого паевого фонда определяется и публикуется управляющей компанией ежедневно.

Выбирая управляющую компанию, инвестору недостаточно оценить ее деятельность, опираясь исключительно на показатель СЧА, который говорит только о размере привлеченных средств. Важно учитывать также и показатели доходности. Определяющими инвестиционными характеристиками портфеля является ожидаемая доходность и риск, каждый инвестор выбирает для себя их приемлемое соотношение. При недостатке опыта можно воспользоваться посчитанными показателями и рейтингом надежности управляющей компании фонда от Национального рейтингового агентства. Данный рейтинг позволяет потенциальным инвесторам уберечь свои средства от вложений в фонды с низким качеством управления. При составлении рейтинга оцениваются: размер и динамика активов в доверительном управлении, размер и достаточность капитала, ликвидность и диверсификация вложений, полнота и достоверность предоставленной информации.

Можно выделить следующие преимущества вложения в ПИФы:

  1. Деятельность фондов строго регулируются законодательно.
  2. Ситуацию на рынке ценных бумаг оценивают опытные, профессиональные сотрудники УК.
  3. Для покупки пая достаточно обладать небольшой суммой от 5 тыс. руб.
  4. Возможность продать пай открытого паевого фонда в любой момент, когда самому инвестору цены кажутся наиболее привлекательными.
  5. Минимизация рисков при формировании инвестиционного портфеля. Управляющая компания способна купить множество различных ценных бумаг, оптимизируя портфель так, что снижение стоимости одних возмещается ростом стоимости других.

К недостаткам можно отнести отсутствие гарантии получения дохода и издержки на оплату услуг управляющей компании. При выборе ПИФов стоит анализировать стоимость чистых активов компании, объемы привлеченных средств, а также историю компании и продолжительность ее существования на рынке.

Инвестирование в ценные бумаги – сложная трудоемкая работа, требующая навыков и глубокого знания рынка. Такой опыт приобретается годами. Самостоятельное управление средствами отнимает достаточно времени, и если инвестор не опытный, эффективность его вложений может оказаться крайне низкой, риски же потерять свои средства напротив сильно возрастут.

В России действует более 350 фондов, которые показывают абсолютно различные результаты своей деятельности. Управляющая компания Сбербанк Управление Активами в Рейтинге управляющих компаний от Национального рейтингового агентства имеет рейтинг AAA, что соответствует максимальной надежности. В Рейтинге управляющих компаний от RAEX («Эксперт РА») ей присвоен A++,     характеризующий исключительно высокий – наивысший уровень надежности и качества.

Чтобы вложиться в ПИФы Сбербанка под управлением ЗАО «Сбербанк Управление Активами», необходимо обладать первоначальным капиталом в 15 тыс. руб. – это минимально возможный размер пая. Сбербанк Управление Активами предлагает клиентам широкую линейку инвестиционных продуктов.

Под управлением данной компании 20 открытых паевых инвестиционных фондов. Среди них Сбербанк Фонд облигаций «Илья Муромец» – самый высокодоходный российский ОПИФ рублевых облигаций в 2015 году. В Рейтинге управляющих компаний по стоимости чистых активов УК Сбербанк Управление Активами занимает первое место 24,37% доля рынка открытых ПИФов. В таблице представлен рейтинг ПИФов по стоимости чистых активов.

 

Таблица 2 – Рейтинг ПИФов по стоимости чистых активов на 29.07.2016

Фонд Тип фонда УК СЧА Доля по СЧА в управлении, %
1 Райффайзен – Облигации Облигации Райффайзен Капитал 10 021 591 172,77 8,49
2 Газпромбанк – Облигации плюс Облигации Газпромбанк — Управление активами 6 929 766 897,20 5,87
3 Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец Облигации Сбербанк Управление Активами 5 352 495 147,93 4,54
4 (+3) Резервный Облигации Система Капитал 4 229 681 278,99 3,59
5 (+3) Сбербанк — Биотехнологии Фондов Сбербанк Управление Активами 3 712 671 978,23 3,15
6 (-2) Резервный. Валютные инвестиции Облигации Система Капитал 3 534 893 635,02 3,00
7 (-1) Сбербанк – Еврооблигации Облигации Сбербанк Управление Активами 3 524 108 124,90 2,99
8 (-3) Империя смешанный БК-Сбережения 3 488 435 640,91 2,96
9 Альфа-Капитал Резерв Облигации Альфа-Капитал 3 360 502 855,09 2,85
10 Райффайзен – США Фондов Райффайзен Капитал 2 849 309 489,85 2,42

 

Можно сделать вывод, что ТОП-10 ПИФов, представленных в таблице, являются самыми популярными, так как сумма чистых активов в них составляет почти 40 % от активов всех российских паевых инвестиционных фондов. 7 из 10 фондов – фонды облигаций. Это также характеризует данные ПИФы как наименее рискованные и говорит о том, что для инвестора в первую очередь важно сберечь денежные средства, а уже потом получить максимальную доходность. Среди лидеров сразу 3 фонда УК Сбербанк Управление Активами Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец, Сбербанк – Биотехнологии, Сбербанк – Еврооблигации. Фонды под управлением «Сбербанк Управление Активами» заняли лидирующие строчки в рейтингах портала Investfunds также по доходности, и по объему привлеченных средств за год, начиная с 3 квартала 2015 года.

 

Таблица 3 – Рейтинг ПИФов Сбербанка УК Сбербанк Управление Активами по доходности

Название фонда Тип и категория Пай на 31.07.2015 Пай на 29.07.2016 Прирост,%
13 (+68) Сбербанк – Электроэнергетика Открытый, акции 546,22 785,15 43,74
36 (+37) Сбербанк — Золото Открытый, фондов 915,94 1214,31 32,58
45 (-33) Сбербанк – Еврооблигации Открытый, облигации 1818,63 2364,21 30
60 (-7) Сбербанк – Потребительский сектор Открытый, акции 1735,79 2182,17 25,72
62 (+31) Сбербанк – Фонд акций Добрыня Никитич Открытый, акции 6848,38 8607,14 25,68
77 Сбербанк – Природные ресурсы Открытый, акции 822,31 1016,73 23,64
85 (-26) Сбербанк — Глобальный долговой рынок Открытый, фондов 1731,61 2131,76 23,11
102 (-4) Сбербанк – Фонд Сбалансированный Открытый, смешанный 53066,26 64492,59 21,53
121 (+55) Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации Открытый, акции 3539,41 4234,56 19,64
140 (-9) Сбербанк – Финансовый сектор Открытый, акции 775,63 905,41 16,73
147 Сбербанк – Фонд рискованных облигаций Открытый, облигации 2735,73 3162,68 15,61
150 (-22) Сбербанк – Америка Открытый, фондов 1199,25 1382,49 15,28
158 (+2) Сбербанк – Фонд активного управления Открытый, акции 1220,06 1397,14 14,51
179 (-31) Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец Открытый, облигации 24139,35 27186,39 12,62
197 (+17) Сбербанк – Глобальный Интернет Открытый, акции 2206,07 2425,29 9,94
205 (+33) Сбербанк — Развивающиеся рынки Открытый, фондов 1280,17 1397,52 9,17
249 (+5) Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии Открытый, акции 3498,68 3442,89 -1,59
256 (+2) Сбербанк – Европа Открытый, фондов 784,24 740,7 -5,55
259 (+1) Сбербанк — Биотехнологии Открытый, фондов 1134,84 942,06 -16,99

 

В топ-10 ОПИФов по доходности среди всех открытых паевых инвестиционных фондов с объемом стоимости чистых активов (СЧА) более 10 млн.руб. за прошедший год ни один из открытых фондов управляющей компании Сбербанк Управление Активами не попали. На 13 позиции в рейтинге фонд акций «Сбербанк – Электроэнергетика» (прирост стоимости пая составил 43,74%). В целом за период открытые Фонды УК Сбербанк Управление Активами показали прирост стоимости пая. Довольно высоко в рейтинге находится фонд Сбербанк – Золото 36 место – прирост 32,58% стоимости пая, Фонд облигаций Сбербанк – Еврооблигации – 45 позиция – прирост 30%.

Среди аутсайдеров фонды, показавшие отрицательный прирост. Фонд акций «Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии», «Сбербанк – Европа», «Сбербанк – Биотехнологии» прирост –1,59, –5,55, –16,99 соответственно.

 

Таблица 4 – Рейтинг ПИФов УК Сбербанк Управление Активами по объему привлеченных средств за год (дата составления рейтинга 29.07.2016)

ПИФ Тип фонда Привлеченные средства, млн. руб.
4 (-1) Сбербанк — Биотехнологии Фондов 1 889,43
5 Сбербанк – Потребительский сектор Акции 1 137,94
8 (-1) Сбербанк – Еврооблигации Облигации 659,27
13 (+2) Сбербанк – Фонд Сбалансированный Смешанный 363,97
14 (+5) Сбербанк – Глобальный Интернет Акции 337,92
18 (+297) Сбербанк – Фонд облигаций Илья Муромец Облигации 251,58
22 (+224) Сбербанк – Электроэнергетика Акции 160,01
23 (+281) Сбербанк – Фонд рискованных облигаций Облигации 146,20
34 (-12) Сбербанк — Золото Фондов 81,75
105 (-64) Сбербанк – Финансовый сектор Акции 1,84
264 (-206) Сбербанк – Природные ресурсы Акции -17,52
278 (+6) Сбербанк – Фонд акций компаний малой капитализации Акции -35,24
300 (+1) Сбербанк – Европа Фондов -100,51
302 (+11) Сбербанк – Фонд активного управления Акции -116,56
307 (+3) Сбербанк — Глобальный долговой рынок Фондов -159,83
316 (+7) Сбербанк – Телекоммуникации и Технологии Акции -281,90
321 (+1) Сбербанк – Америка Фондов -386,51
322 (+2) Сбербанк – Фонд акций Добрыня Никитич Акции -424,24
323 (+3) Сбербанк — Развивающиеся рынки Фондов -453,46

 

ОПИФ «Сбербанк – Биотехнологии» занял четвертое место в рейтинге по объему привлеченных средств пайщиков среди всех открытых паевых инвестиционных фондов с объемом стоимости чистых активов (СЧА) более 10 млн. руб. Нетто-приток средств в этот ОПИФ составил 1,89 млрд. руб.

На пятом месте фонд акций «Сбербанк – Потребительский сектор» приток 1,14 млрд. руб. Замыкает восьмерку лидеров еще один фонд облигаций под управлением Сбербанк Управление Активами ОПИФ «Сбербанк – Еврооблигации». Нетто-приток за рассматриваемый период составил 659,27 млн. руб.

Потенциальным инвесторам управляющая компания предлагает актуальные инвестиционные идеи рынка. Фонд облигаций «Илья Муромец» доходность превышает величину инфляции и ставки по рублевым депозитам крупнейших банков. Диверсифицированный портфель включает государственные, корпоративные и субфедеральные облигации. Ожидается дальнейшее снижение рублевых ставок, что приведет к росту курсовой стоимости облигаций. Касательно фонда облигаций «Сбербанк – Еврооблигации» доходность данного портфеля превышает уровень долларовой инфляции и ставки по валютным банковским депозитам. В его составе государственные и корпоративные еврооблигации. Стратегия фонда смешанных инвестиций «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» наиболее предпочтительна для инвесторов, стремящихся получить доходность выше, чем по депозитам, но не готовых к рискам присущим инвестированию в акции. В зависимости от ситуации на рынке средства фонда динамично распределяются между акциями и облигациями.

Проведя анализ рынка ПИФов в России, можно сделать вывод, что он стремительно развивается и привлекает к себе все больше внимания инвесторов. ПИФы не просто привлекательный способ сохранения и приумножения сбережений, они выполняют важную функцию финансового посредника. Аккумулируя мелкие вклады, с помощью механизма финансового рынка помогают эффективного распределять капитал и направлять его на развитие передовых отраслей экономики страны, обеспечивая ее необходимыми финансовыми ресурсами.

Клиенты банков часто задаются вопросом: «Лучше отдать предпочтение более знакомым способам сохранения и приумножения денежных средств, таких как депозиты, или же вложиться в более доходные, но в то же время, и более рисковые инструменты?».

Владельцы инвестиционных паев несут риск убытков, связанных с изменением рыночной стоимости имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд. Если рыночная стоимость ценных бумаг в составе активов фонда растет, то растет и стоимость пая, и наоборот. Где риск, там и прибыль – такова одна из основных инвестиционных аксиом.

Фонды акций потенциально высокодоходны, но для них характерен высокий риск потерь сбережений, фонды облигаций более надежны. При желании сохранить сбережения и заработать больше, чем предлагают банки по депозитным вкладам, лучше выбрать фонд облигаций.

Отраслевые фонды рискованнее простых фондов акций, так как отсутствует диверсификация по отраслям. Большинству из них присуща цикличность и вкладывая в отраслевые фонды, важно знать, какая отрасль сейчас на подъеме и может принести в ближайшие годы наибольшую прибыль.

Ответ на вопрос о предпочтении вкладов или же инвестиций в ПИФ для каждого свой. Необходимо постоянно сравнивать, проводить анализ рынка, искать наиболее приемлемое для себя соотношение риска и доходности. Брать на себя только те риски, к которым готовы, принимать решения, тщательно взвесив все «за» и «против», не поддаваться панике и эмоциям. В результате получится не только уберечь сбережения от инфляции, но и значительно приумножить капитал.


Библиографический список

  1. Динамика стоимости паев – Сбербанк [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.sberbank-am.ru/individuals/fund/daily/ (дата обращения: 15.08.2016)
  2. НЛУ – Самая полная и точная информация о паевых фондах [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.nlu.ru/ (дата обращения: 15.08.2016)
  3. Павлова Е. В. Паевые инвестиционные фонды: анализ доходности и преимущества деятельности // Вестник НГИЭИ. – 2015. – №3(46). – С. 74–81.
  4. Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://pif.investfunds.ru/ (дата обращения: 15.08.2016)
  5. Приток средств в российские ПИФы побил рекорд за 10 лет [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://www.finanz.ru/novosti/fondy/pritok-sredstv-v-rossiyskie-pify-pobil-rekord-za-10-let-1001336070